科技行业

科技行业是是最大的细分市场,超越所有其他行业(包括金融和工业)。科技公司与创新和发明息息相关。

科技公司在研发方面投入大量资金,同时创新的新产品,服务和功能不断推陈出新,也带来了稳定的增长。

 

科技产业为何如此重要

科技公司的产品和服务在整个经济中传播。现代经济中没有哪个行业是技术没有触及,不依赖技术来提高质量,生产率和/或利润率的。

科技还以“狂热的竞争”和“迅速的淘汰”而著称。在不断努力适应并用新产品战胜竞争对手的推动下,科技领域没有任何一家公司可以长期高枕无忧。

快速的循环周期意味着科技的赢家和输家不一定会长期保持地位。微软成立于1975年,在主导了计算机软件之后,不得不在移动领域追赶。苹果在1990年代被判死刑,但凭借其创新的智能手机产品又重新焕发了生机。

惊人的活力和增长使科技成为很多投资者都会考虑的领域。

在庞大的科技世界中,有四个关键的”大型领域“:软件,网络,硬件半导体大多数科技公司都属于这四大行业之一。

 

软件

软件无处不在,存在于从起搏器到汽车的所有重要部件中。没有软件,设备无法做任何事情。软件是一个巨大的产业。

软件自身没有明显的周期性,除了主导业务有更广泛的经济周期:当衰退到来时,企业通常会缩减其信息技术(IT)预算并减少软件购买,经济开始恢复时情况正好相反。

软件实际上不需要任何基础设施,并且很难通过专利或版权进行任何有效程度的保护,因此具有创新新产品的小型初创企业几乎可以在一夜之间出现。

尽管软件供应商的声誉和提供售后的能力是竞争因素和潜在障碍,但软件仍然是成立新公司和推出新产品的最丰富的类别之一。

 

网络和互联网

网络是自微芯片以来最大的技术创新。

网络的创建不仅显著地提高了公司内部的效率,而且互联网本身(一个巨大的网络)促进了商业的重大变革,并支撑了全新的商业模式,例如移动银行和SaaS(通过网络提供软件服务)

从多方面看,网络是其他巨型行业的一个子行业,它需要硬件和软件才能运行。

广义上讲,投资者可以将注意力集中在两类公司:专注于消费者(B2C,企业对消费者),专注于“幕后”业务(B2B,企业对企业)。但在许多情况下,亚马逊FacebookGoogle等公司模糊了这种界限。

 

硬件

硬件没有像过去几十年那样受到尊重,但它仍然是科技界的关键组成部分。尽管软件越来越多地复制硬件的功能,但是许多类型的硬件仍然存在主要市场,并且该领域还没有过时。公司内部网络和互联网本身只能通过庞大的设备才能工作,软件只是一组指令,必须有一个“东西”被指示并执行那些指示。

从无人驾驶汽车到移动设备,计算机已经发展成为令人叹为观止的设备,它们可以实质上复制和替代个人计算机的许多功能。虚拟现实耳机和可穿戴设备等令人兴奋的新产品可以革新消费类硬件,而用户对信息技术的强烈需求可以推动路由器,服务器和数据存储设备的不断创新。

更具体地说,硬件可以细分为许多子行业,包括通信设备,计算机和外围设备,网络设备,技术仪器和消费电子产品。

 

半导体

半导体实际上是其他一切技术的基础。

半导体的类型和种类繁多。芯片可分为模拟,数字和混合信号电路,但更常见的是根据芯片的最终功能来谈论,例如电源管理,微处理器,微控制器,传感器和放大器。

尽管半导体无处不在,但该行业是高度周期性的,遵循订购和产能建设的“高潮-低谷”兴衰周期。虽然存在周期性,对于半导体行业的公司而言,最重要的是能够以最佳价格设计出卓越的产品(每个芯片更多的功能,更少的功耗,更高的可靠性等)

 

投资者应注意什么

在股市中,科技股的溢价经常高于几乎任何其他市场类别。从理论上讲,这种高估值是对成功的科技公司发布的高于平均水平的增长率的认可。但实际上,失败的公司在被市场放弃增长前景之前,也有稳健的估值。

科技行业中,尚未产生利润或现金流的上市公司数量也超过平均水平。缺乏过往业绩记录使得投资者在建立现金流量折现估值模型时只能通过猜测。

投资者是否应该关注科技行业的估值是一个持续争论的话题。有些投资者做得很好,他们跟随增长并投资于某领域的领导者(或新兴挑战),并灵活地在公司之间转换,而不论其估值如何。另一方面,一些投资者可能会发现自己持有非常昂贵的科技股票,而没有支撑它们的价值基础。

 

内容来源于:Investopedia

翻译:投知邦

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