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企业评估方法

当一家公司希望出售其全部或部分业务,或者希望与另一家公司合并或收购时,通常会进行企业评估。企业评估是确定企业当前价值,使用客观指标并评估企业各个方面的过程。

企业估值可能包括对公司管理层,资本结构,未来收益前景或资产市值的分析。用于评估的工具因为评估者,企业和行业的不同可能有所不同。评估的常用方法包括:审查财务报表,现金流量折现模型,和类似的公司比较等。

 

估值对于税收报告也很重要。美国国税局(IRS)要求企业必须以其真实市场价值为基础进行估值。某些与税收相关的事件,例如公司股票的出售,购买或赠与,将根据估值征税。

 

常用估值方法

1.市值

市值是最简单的企业估值方法,市值=公司的股价 x 已发行的股份总数。

举个例子,微软公司截至2018年1月3日的股价为86.35美元,如果发行的股票总数为77.15亿,那么该公司的市值为86.35美元x 77.15亿= 6661.9亿美元。

2.收益倍数法

倍数收益法是,将企业“一定时期内产生的一系列收入”乘以一个倍数,这个倍数取决于行业和经济环境。

例如,一家科技公司的价值可能是其收入的3倍,而一家服务公司的价值可能是其收入的0.5倍。

3.利润倍数法

可以使用“利润倍数法”代替“收益乘数法”来更准确地了解企业的实际价值。因为与营业收入相比,公司的利润是更可靠的指标。

利润倍数法会根据(可以以当前利率投资的)现金流量来调整未来利润,换句话说,它会调整当前的市盈率以反应当前的利率。

4.现金流量折现法(DCF)

现金流量折现法是通过预测公司未来的现金流量,并按照一定的贴现率计算公司的现值。

“现金流量折现法”类似于”利润倍数法“,两者之间的主要区别在于,“现金流量折现法”会考虑通货膨胀来计算现值。

5.账面价值

账面价值是资产负债表上显示的企业股东权益的价值,是“企业总资产” 和“企业总负债”的差额。

6.清算价值

清算价值是企业今天清算资产并清偿债务后将获得的净现金。

 

其他常见方法还包括:重置价值,破产企业财产清现价值,资产评估等等。

 

企业评估资质认证

在美国,“企业价值评估(ABV)”是一种专业称号,被授予专门从事计算企业价值的会计师(例如CPA)。

ABV认证由美国注册会计师协会(AICPA)审查,要求候选人完成申请流程,通过考试,达到最低商业经验和教育要求并缴纳证书费用。

在加拿大,特许商业估值师(CBV)是为商业评估专家提供的专业名称,它由加拿大特许商业估价师协会(CICBV)提供。

 

内容来源于:Investopedia

翻译:投知邦

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