自由现金流收益率:最佳基本面指标

投资者会关注企业在银行账户中拥有的现金,因为这些数字表明了企业业绩的真实性,想要在现金流量表中隐藏财务不良行为和管理调整比较困难。

 

自由现金流

现金流量是衡量企业银行帐户进出的资金。自由现金流是企业产生的,在满足了再投资需求之后剩余的现金流量。粗略的计算方法是:自由现金流 = 经营活动产生的现金流 – 资本支出(从投资活动产生的现金流数据中寻找)

当自由现金流为正时,表明企业产生的现金超过了使用(用来经营业务和再投资以发展业务)的现金,它完全有能力自我支撑,并且有很大的发展潜力。

自由现金流量数字为负表示该公司无法产生足够的现金来支撑业务。

但是,许多小型企业没有正的自由现金流,因为它们正在大力投资以迅速发展。

 

自由现金流量类似于企业的收入,但不会像损益表中可以进行更多任意调整,所以投资者可以使用自由现金流来帮助衡量企业的业绩。

 

要注意的是,“自由现金流量”与“净现金流量”不同

“自由现金流”是从总收入中提取所有费用后可供股东使用的现金量。“净现金流量”是公司拥有的利润加上其当前支付的费用,不包括长期债务或账单。“净现金流量”为正的公司当前能够支付其运营,但不是长期成本,因此它不一定能准确证明公司的发展或成功。

 

市盈率衡量的是每普通股可获得多少年净收入,但现金流量比收入表更好地衡量了企业业绩。

 

自由现金流收益率

投资者也可以使用“自由现金流收益率”来评估企业的业绩,一般有两种衡量方法:

使用“市值”来计算:自由现金流量收益率 = 市值/自由现金流量

使用“企业价值(市值+总债务-现金和现金等价物)来计算“自由现金流收益率”:自由现金流量收益率 = 企业价值/自由现金流量

 

两种方法都是有价值的工具。使用市值的方法与市盈率相当,而企业价值提供了一种方法,可以比较“不同行业”,和“不同资本结构”的企业。

 

使用自由现金流收益率

例如,下表显示了2009年中期四家大企业的自由现金流收益率及其市盈率。

自由现金流收益率:最佳基本面指标

苹果(AAPL)的市盈率很高,归功于该公司的高增长预期。通用电气(GE)的市盈率较低,反映了它增长放缓。

使用市值对苹果和通用电气的自由现金流收益进行比较表明,通用电气表现了更大的潜力。造成这种差异的主要原因是通用电气GE账面上有大量债务(主要来自其金融业务),苹果基本上没有债务。

当使用企业价值作为除数来代替市值时,苹果Apple成为更好的选择。

 

使用企业价值时,思科Cisco的自由现金流量收益率最高。尽管福陆公司Fluor的市盈率P / E比率很低,但按自由现金流收益率来考虑时,它就很具有吸引力。

 

与被广泛使用的市盈率相比,“自由现金流收益率”提供了更好的衡量企业基本绩效的指标,自由现金流量是衡量公司财务状况的最准确方法之一。

 

内容来源于:investopedia

翻译:投知邦

原创文章,作者:投知邦,如若转载,请注明出处:https://www.touzhibang.com/9473.html

(1)
打赏 微信扫一扫 微信扫一扫
上一篇 2020年11月7日 下午6:22
下一篇 2020年11月9日 下午3:10

相关推荐

  • 《大而不倒》 – 08年金融海啸美国政府如何救市

    天塌下来的时候,高个的怎么办? 2008年美国次贷危机愈演愈烈,天就要塌在美国财政部长 – 大高个亨利·保尔森和他的核心团队头上。 《大而不倒》,根据纽约时报专栏作家索…

    2017年12月18日
    09.8K0
  • ESG,SRI,影响力投资:有什么区别?

    投资的价值不再仅仅是回报。越来越多的投资者也呼吁他们的钱对社会和整个世界产生积极影响。 根据美国可持续与责任投资论坛(U.S. Forum for Sustainable and …

    2021年4月26日
    05.2K0
  • IMF在类的三大国际金融机构是做什么的?

    那些联合国,世界性的金融机构都是做什么的?经常出现在大家视野的有三大国际金融机构:IMF,世行和经合组织。   IMF,全称”国际货币基金组织”,…

    2018年3月1日
    07.0K0
  • 美联储主席们工作都干得怎么样?

    最近你一定也被新的美联储主席任命新闻给刷屏了,这么关乎全世界经济发展的岗位,历任大神们都干得怎么样呢?咱们这里给大家说说每一任的主流社会评价。  马瑞纳·伊寇斯(Marriner…

    2017年11月29日
    03.8K0
  • 历史上传染病如何影响金融市场

    历史上流行病的经济后果因地点和时代而异。 18和19世纪的流行病对经济的影响有限,因为它们只持续几个月且在局部流行,不影响整个地球。大多数证券持有人足够富有可以选择搬家,大部分苦难…

    2021年2月25日
    02.7K0
  • 蓝海战略

    蓝海战略(Blue Ocean Strategy)是2005由欧洲工商管理学院的W·钱·金(W. Chan Kim)和莫博涅(Renee Mauborgne)创造的术语。 &nbs…

    2020年10月19日
    02.7K0
  • 新冠疫情下各国的经济刺激与救济方案 – 英国

    为应对新冠疫情带来的危机,世界各国政府(通过“财政政策”)和中央银行(通过“货币政策”)采取了广泛而规模庞大的刺激措施,以减少疫情造成的破坏,并为遭受疫情的人们提供救济。 &nbs…

    2021年4月1日
    04.4K0
  • 华尔街的“返回办公室”

    具有高度传染性的Delta变种可能正在引发新一波的新冠病例浪潮,但到目前为止,这并没有阻止华尔街公司稳步将员工带回办公室。 自春季以来,摩根大通和高盛等顶级公司的高管一直在敦促员工…

    2021年9月3日
    02.8K0
  • 新冠疫情下各国的经济刺激与救济方案 – 印度

    为应对新冠疫情带来的危机,世界各国政府(通过“财政政策”)和中央银行(通过“货币政策”)采取了广泛而规模庞大的刺激措施,以减少疫情造成的破坏,并为遭受疫情的人们提供救济。 &nbs…

    2021年4月6日
    03.8K0
  • 什么是货币战争?

    货币战争是指许多国家试图故意贬值本国货币的价值以刺激其经济的情况。尽管货币贬值在外汇市场上很常见,但货币战争的标志是”许多国家同时贬值其货币”。 &nbsp…

    2020年9月12日
    04.6K0

发表评论

您的电子邮箱地址不会被公开。 必填项已用*标注