投资者会关注企业在银行账户中拥有的现金，因为这些数字表明了企业业绩的真实性，想要在现金流量表中隐藏财务不良行为和管理调整比较困难。
自由现金流
现金流量是衡量企业银行帐户进出的资金。自由现金流是企业产生的，在满足了再投资需求之后剩余的现金流量。粗略的计算方法是：自由现金流 = 经营活动产生的现金流 – 资本支出(从投资活动产生的现金流数据中寻找)。
当自由现金流为正时，表明企业产生的现金超过了使用(用来经营业务和再投资以发展业务)的现金，它完全有能力自我支撑，并且有很大的发展潜力。
自由现金流量数字为负表示该公司无法产生足够的现金来支撑业务。
但是，许多小型企业没有正的自由现金流，因为它们正在大力投资以迅速发展。
自由现金流量类似于企业的收入，但不会像损益表中可以进行更多任意调整，所以投资者可以使用自由现金流来帮助衡量企业的业绩。
要注意的是，“自由现金流量”与“净现金流量”不同。
“自由现金流”是从总收入中提取所有费用后可供股东使用的现金量。“净现金流量”是公司拥有的利润加上其当前支付的费用，不包括长期债务或账单。“净现金流量”为正的公司当前能够支付其运营，但不是长期成本，因此它不一定能准确证明公司的发展或成功。
市盈率衡量的是每普通股可获得多少年净收入，但现金流量比收入表更好地衡量了企业业绩。
自由现金流收益率
投资者也可以使用“自由现金流收益率”来评估企业的业绩，一般有两种衡量方法：
使用“市值”来计算：自由现金流量收益率 = 市值／自由现金流量；
使用“企业价值”(市值+总债务-现金和现金等价物)来计算“自由现金流收益率”：自由现金流量收益率 = 企业价值／自由现金流量；
两种方法都是有价值的工具。使用市值的方法与市盈率相当，而企业价值提供了一种方法，可以比较“不同行业”，和“不同资本结构”的企业。
使用自由现金流收益率
例如，下表显示了2009年中期四家大企业的自由现金流收益率及其市盈率。
苹果(AAPL)的市盈率很高，归功于该公司的高增长预期。通用电气(GE)的市盈率较低，反映了它增长放缓。
使用市值对苹果和通用电气的自由现金流收益进行比较表明，通用电气表现了更大的潜力。造成这种差异的主要原因是通用电气GE账面上有大量债务(主要来自其金融业务)，苹果基本上没有债务。
当使用企业价值作为除数来代替市值时，苹果Apple成为更好的选择。
使用企业价值时，思科Cisco的自由现金流量收益率最高。尽管福陆公司Fluor的市盈率P / E比率很低，但按自由现金流收益率来考虑时，它就很具有吸引力。
与被广泛使用的市盈率相比，“自由现金流收益率”提供了更好的衡量企业基本绩效的指标，自由现金流量是衡量公司财务状况的最准确方法之一。
内容来源于：investopedia
翻译：投知邦
原创文章，作者：投知邦，如若转载，请注明出处：https://www.touzhibang.com/9473.html
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