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评估制药公司

对于许多瞄准下一个重大医药突破的投资者(美股)而言,最大的障碍是知道如何评估制药公司。另一个问题是这些公司是否将成功获得食品药品监督管理局(FDA)的批准并将其产品推向市场。

 

什么是管线?

管线指的是潜在疫苗,类固醇,免疫系统抑制剂等等药品研发(R&D)的各个阶段。平均而言,一种药物从科学家的电脑到进入药店柜台,至少需要10年时间和26亿美元的费用。

管道无法自由流通的主要原因是FDA具有监督权限,以保护消费者免受可能产生意想不到的副作用的药物的侵害。FDA制定了严格的准则和药物在到达货架之前必须通过的测试。

投资者或患有致命疾病的人可能抱怨FDA在已经很复杂的进程中的设置的障碍,但作为消费者,应该感激FDA在药物使用安全方面的作用。

 

“开发中的药品”的重要性

药品管线的健康状况对于各种规模的制药公司都至关重要,它是衡量公司是否是一项良好投资的主要指标。新药专利的有效期为20年,之后仿制药生产商进入市场并降低价格。所以如果公司(尤其是初创公司)仅依靠一种药物来获取全部利润,就会处于摇摇欲坠的境地。

为了应对这种不确定性,公司试图保持管道流通。在制药行业开发药物有点像在黑暗中投掷飞镖,投掷的飞镖越多,击中目标的机会就越大。投资者可以在企业的财务报表中检查企业药品管线中的药品数量。

 

药品症状

即使某种药物获得了FDA的批准并进入了货架,制造商有时仍需要自愿召回有缺陷或潜在有害的产品。

发生这种情况时,很难将这种药物带回来。不是因为它无效,而是因为医学领域已经找到了替代药物来填补这一空白。

 

制药初创企业的机会

成熟的公司一般总是比新公司更安全。如果有一家新兴公司拥有无与伦比的药品,那么大公司通常会与其合作,或者直接购买它。对于初创公司而言,这也是一个安全的举动,因为它将分享大企业的分销渠道;并且如果FDA阻止了药物的研发,大企业有资本再次将其带回实验室。

这些通过合作关系将药物从实验室带到货架的小公司值得投资者考虑。在选择收购方面,大企业通常会寻找规模在10亿至50亿美元之间,并且拥有进入临床实验中后期药品的小型公司。这些称为“附加交易”,它们帮助大公司填补了其管线。

一些初创公司选择单打独斗,并直接向疾病发生普遍的城市的医生出售药品。但大多数投资者都不愿支持新的生物技术公司,因为投资在起步阶段的这类公司通常被视为赌博。

 

长线预判

为了筛选具有庞大管线的大公司,投资者必须研究即将面世的药物类型。

投资拥有成功产品的公司通常是安全的做法,但由于制药行业拥有20年的专利限制,这就像投注在一匹已经在当天早些时候赢得比赛的赛马上:它可能再次获胜,也有可能已经太累了。

 

最好的产品是针对特定疾病的产品。比如攻击神经系统,皮肤,心脏等的疾病,癌症或病毒等;或者是会影响人口的疾病,例如中老年人性欲减退(影响新生儿数量)

通过针对特定目标,这些公司避免了正面竞争,这也为投资者提供了在制药行业多元化的机会。

 

结束语

作为投资者,请寻找拥有健康管线和有成功将药物推向市场历史的公司

如果该企业的产品不受FDA的审查,并且产品定位明确(特定的受众或疾病领域)则是一个好信号。

如果只打算购买一家公司,请选择一家大公司。

如果想要在该行业内实现多元化,那么具有合作或研发历史并专注于被持续关注的疾病(阿尔茨海默氏病,心脏病等)的小公司是相对好的选择。

 

内容来源于:Investopedia

翻译:投知邦

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