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公用事业

公用事业是指提供基本便利设施的公司类别,例如水,污水处理服务,电力,水坝和天然气。公用事业是公共服务领域的一部分,因此受到严格监管。

投资者通常将公用事业视为长期持有,并用它们为投资组合带来稳定收入。公用事业通常向投资者提供稳定和持续的股息,并且相对于整个股票市场而言,价格波动较小。公用事业在衰退时期往往表现良好,而在经济增长时期,公用事业股往往会失宠。

 

公用事业公司类型很多,有提供电力和天然气等多种服务的大型公司,也有只专注于一种服务类型(例如水)公司。一些公用事业依靠清洁和可再生能源(例如风力涡轮机和太阳能电池板)来发电。

 

模式转变

尽管电力公司过去在区域上是垄断的,但该行业正细分为以下四个供应商部分:

发电(产生电能);

能源网络运营商(电网运营商,区域网络运营商,配电网络运营商)

能源贸易商和营销商(通过买卖能源期货和其他衍生产品并创建复杂的“结构化产品”,这些公司可以有效地帮助公用事业和电力需求旺盛的企业以稳定,可预测的价格获得可靠的电力供应)

能源服务提供商和零售商(零售服务提供商)

 

公用事业行业的债务水平

公用事业需要大量昂贵的基础设施,因此在其资产负债表上承担大量债务。

债务负担使公用事业公司对市场利率的变化非常敏感。

而且由于公用事业是资本密集型的,它们需要持续的资金流入来升级基础设施和购买新资产。

巨大的债务负担还导致公用事业的债务权益比率(D / E)高,这可能会影响公司的信用评级,使其难以借入资金,最终增加运营成本。

 

消费者对公用事业的影响

在美国许多州都允许消费者从一个公用事业运营商转移到另一家公用事业运营商,所以消费者通常选择成本最低的本地运营商。成本较高的厂商最终会被淘汰,除非他们能够及时削减成本。

企业与消费者之间的长期购电协议也会影响利润。当公用事业发电成本增加时,公司必须继续履行合同协议,按照之前同意的价格水平出售产品,这会降低其利润。

 

如何投资公用事业

因为公用事业股支付可靠的股利,投资者通常青睐低股息股利的股票。在2008年金融危机之后,美联储(FED)降低了利率以刺激经济。结果作为更安全的投资,投资者蜂拥至公用事业。在宏观经济低迷时期,公用事业公司是投资者的可行的防守型选择。

但随着经济改善和利率上升,投资者会找到比公用事业更高收益的替代方案。随着经济的回升,公用事业往往会因利率回升至正常水平而被抛售。

 

公用事业领域的优势和缺点

公用事业是可为股东提供定期股息的稳定投资,是受欢迎的购买和长期持有的选择。其股息收益率通常高于其他股票。在低利率的经济低迷时期,这类股票因为较低的波动性,(从支付的股息)可预期的投资回报变得有吸引力。投资者可以投资公用事业公司的股票,行业部门ETF,以及公用事业债券或其他债务证券。

由于公用事业受到严格的监管,很难通过提高利率来增加收入。公用事业需要进行常规更新和维护的昂贵的基础设施,为了满足这些基础设施需求,业公司通常会发行债务产品,从而增加债务负担。债务还使这些服务对利率风险特别敏感。如果利率上升,公司必须提供更高的收益率来吸引债券投资者,从而推高其成本。

 

优点:

定期和有吸引力的股息使公用事业成为稳定/长期的投资;

经济不景气时,公用事业可以充当避风港。

公用事业提供许多投资选择,包括债券,ETF和单个公司股票;

缺点

严格的监督导致公用事业公司难以提高其产品价格以增加收入;

昂贵的基础设施需要不断的升级和维护;

在高市场利率时期,公用事业的吸引力减弱,必须提高其债券收益率。

 

内容来源于:Investopedia

翻译:投知邦

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