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沃伦·巴菲特的熊市策略

沃伦•巴菲特(Warren Buffett)被许多人视为有史以来最成功的投资者,他很少改变其长期价值投资策略。实际上,他将低迷的市场视为“以合理的价格购买优秀公司”的机会。

本文中我们将介绍巴菲特的投资理念和选股标准。

 

巴菲特的投资理念

巴菲特对什么构成“良好投资”有一套明确的假设。他专注于业务质量,而不是短期或近期股价或市场动向。他采用长期的,大规模的,基于业务价值的投资方法,专注于良好的基本面和内在的业务价值。

巴菲特寻找具有“持久竞争优势”的企业。这些公司拥有超越竞争对手的市场地位,市场份额,品牌或其他长期优势。

巴菲特采用选择性的逆势投资策略。使用他的投资标准来识别和选择好的公司,当市场和股价低迷以及其他投资者可能抛售时,他可以进行大量投资。

此外,他还认为:

全球经济是复杂且不可预测的。

经济和股市不同步。

长期股票的回报率是其他任何地方都无法比拟的。

 

巴菲特的投资活动

多年来,伯克希尔·哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)是巴菲特投资众多行业的主要工具。 其中包括:

保险;技术;银行与金融;航空公司;软饮料;私人飞机;巧克力;鞋类;首饰;出版;家具类;钢;能源;房屋建筑。

 

以下是截至2019年底伯克希尔·哈撒韦公司的最高股票持仓:

沃伦·巴菲特的熊市策略

 

巴菲特的投资标准

伯克希尔·哈撒韦(Berkshire Hathaway)依靠一支庞大的研究和分析团队,通过大量数据来指导其投资决策。虽然所使用的特定技术的所有详细信息并未公开,但在伯克希尔·哈撒韦公司的投资中,以下10个要求都是常见的:

1)候选公司必须处于良好且不断发展的经济或行业中。

2)要享有用户垄断或拥有忠诚度高的品牌。

3)不能轻易受到资源丰富竞争者的影响。

4)必须具有良好且稳定的利润率,并且收入要呈上升趋势。

5)必须有低的“负债/权益”比率,或高的“收益/负债”比率。

6)必须具有高且持续的投资回报率。

7)具有保留收益以保持增长的历史。

8)不能具有高昂的运营维护成本,高昂的资本支出或投资现金流量。

9)必须展示将收益再投资于良好商机的历史,并从这些投资中获利的良好记录。

10)公司能根据通货膨胀自由调整价格。

 

巴菲特的策略

巴菲特采用集中购买。在低迷时期,他以合理的价格购买数百万股稳固的企业。他不买科技股,因为自认为不了解科技股的业务或行业。在网络繁荣时期,他避免投资高科技公司,因为巴菲特认为高科技公司的存在时间不足以提供足够的业绩记录供他判断。

巴菲特只与大公司打交道,因为他需要进行大量投资来获得回报,才能为他的公司伯克希尔·哈撒韦公司取得出色的业绩。

巴菲特在熊市中的选择性逆势风格包括在蓝筹股价格非常低时进行大量投资。巴菲特可能会得到比普通投资者更好的交易:他提供数十亿美元现金的能力为他赢得了其他人无法获得的特殊条件和机会。他的投资通常属于有保证股息的有担保股票,而远期股票认股权证的价格低于市场价格。

 

巴菲特应对低迷市场的策略是将其作为以合理价格购买优秀公司的机会。他制定了一种投资模式,长期以来一直为他和伯克希尔·哈撒韦公司的股东服务。

他的投资策略是长期且有选择性的,在制定投资决定之前要经过一系列严格的筛选。巴菲特还受益于巨大的现金“战利品”,可用于一次购买数百万股股票,为其提供了一个随时赚取丰厚回报的机会。

 

内容来源于:Investopedia

翻译:投知邦

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