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油价如何影响股市(美国)

美国克利夫兰联邦储备银行的研究人员研究了“石油价格和股票市场价格的走势“,发现,令许多人惊讶的是,油价与股市之间几乎没有关联。

他们的研究并不一定证明石油价格对股票市场价格的影响非常有限。然而,这确实表明,分析师无法真正预测股票对油价变化的反应。

 

相关≠因果关系

将“主要因素价格(例如石油)的变化“与”主要股票市场指数的表现“相关联是流行的做法。

传统观点认为,油价上涨将增加大多数企业的投入成本,并迫使消费者将更多的钱花在汽油上,从而减少其他企业的收入。当油价下跌时,情况相反。

国际货币基金组织IMF的经济学家安德里亚·佩斯卡托里(Andrea Pescatori)于2008年尝试验证该理论,他测量了“标准普尔500指数”(代表股票价格)和“原油价格”的变化,发现变量只是偶尔在同一时间朝同一方向移动,但即使那样,两者之间的关系仍然很弱,他的样本显示“不存在相关性”的确定性为95%。

 

石油价格确实对美国经济产生影响,但由于美国行业的多样性,它的影响有两面性。

高油价可以推动创造就业机会和投资,因为石油公司可以开采成本较高的页岩油矿藏。但是高油价也以较高的运输和制造成本打击了企业和消费者。

较低的油价伤害了非常规石油活动,但使以燃料成本为主要关注点的制造业和其他行业受益。

(点击阅读“油价如何影响美国经济”查看更详细解读)

 

为什么石油不能驱动美国股票价格

那么为什么美联储经济学家不能在股票市场和油价之间找到更紧密的联系呢?有几种可能的解释。

首先也是最明显的是,经济中的其他价格因素(例如工资,利率,工业金属,塑料和计算机技术)可以抵消能源成本的变化。

另一个可能性是,公司在阅读期货市场方面变得越来越老练,并且能够更好地预测要素价格的变化,然后改变生产过程以弥补增加的燃料成本。

 

从“石油价格的主要驱动力”和“公司股票价格的驱动力”之间进行区分和分析:

石油价格主要取决于石油产品的供求关系。在经济扩张期间,油价可能会因消费增加而上涨;它们也可能由于产量增加而下降。

股票价格的涨跌取决于未来的公司收益报告,内在价值,投资者风险承受能力和许多其他因素。尽管通常将股票价格汇总在一起,但油价对某些行业的影响要比对其他行业的影响大得多。

换句话说,经济太复杂了,无法期望一种大宗商品以可预测的方式推动所有商业活动。

 

石油价格与运输行业

股票市场的一个行业与石油的现货价格密切相关:运输。

因为运输公司的主要投入成本是燃料。石油价格高时,投资者可能希望考虑做空运输公司的股票。相反,在油价低迷时买入。

 

内容来源于:Investopedia

翻译:投知邦

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