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经济周期

经济周期是经济在扩张(增长)和收缩(衰退)时期之间的波动,可以通过:国内生产总值GDP,利率,总就业和消费者支出等因素来确定经济周期的当前阶段。

 

经济周期如何运作

经济周期的四个阶段也称为商业周期,这四个阶段是:扩张(经济经历相对较快的增长,利率往往较低,产量增加,并且通货膨胀压力增大),高峰(当增长达到最大速度时,就达到了周期的峰值),收缩(峰值增长通常会导致经济失衡,需要纠正。当增长放缓,就业下降且价格停滞时,这种修正会经历一段收缩期)低谷(当经济达到低点并且增长开始恢复时,就到达了周期的低谷)

经济周期

美国国家经济研究局NBER是确定美国经济周期官方日期的权威来源,主要通过国内生产总值GDP的变化来衡量”从低谷到低谷”或”从高峰到高峰”的经济周期的长度。

经济周期

美国的经济周期;data source:Bloomberg;

美国的经济周期长度变化很大,有的只有18个月,有的持续数年。关于“什么决定经济周期的长度”以及“什么导致循环存在”,存在一些争论。

 

围绕“经济周期”的主要观点

货币主义经济学思想流派将经济周期与信贷周期联系在一起。利率变化会使家庭,企业和政府的借贷变得更贵或者更便宜,从而减少或诱发经济活动。

著名的经济学家欧文·费雪(Irving Fisher)认为,之所以存在周期,是因为当生产商试图满足不断变化的消费者需求时,他们不断地过度投资或投资不足,生产过剩或生产不足,因此经济自然会在一系列不平衡中转移。

凯恩斯主义认为,总需求的变化是由内在的不稳定性和投资需求的波动所引起的,是造成周期变化的原因。无论出于何种原因,当商业情绪低迷而投资放缓时,都会导致经济萎靡不振。

更少的支出意味着更少的需求,这促使企业一轮又一轮地裁员。依据凯恩斯主义,失业的工人意味着更少的消费者支出,整个经济恶化,除了政府干预和经济刺激措施外,没有其他明确的解决方案。

奥地利经济学家认为,中央银行对信贷和利率的操控造成了行业和企业之间关系结构的不可持续扭曲,这种扭曲在衰退期间得到纠正。

当中央银行将利率降低到市场自然决定的水平以下时,投资和商业会偏向于从低利率中受益最大的行业和生产。与此同时,人为的低利率使得为这些投资筹集资金所需的实际储蓄被取消了。最终,不可持续的投资会因大量企业倒闭和资产价格下跌而破产,从而导致经济下滑。

 

重点补充说明

政府和主要金融机构使用各种手段来尝试管理经济周期的过程和影响。

政府可以使用的一种工具是财政政策。为了试图结束衰退,政府可以采用扩张性财政政策,包括急促的赤字支出;相反,它也可以尝试使用收缩性财政政策来阻止经济在扩张期间过热,方法是征税并保持预算盈余以减少总支出。

中央银行利用货币政策来帮助管理和控制经济周期。当经济周期进入低迷期时,中央银行可以降低利率或实施扩张性货币政策以增加支出和投资。在经济扩张时,它可以通过提高利率和放慢信贷流出的方式来采用收缩性货币政策,以减少通胀压力和市场修正的需要。

 

在经济扩张时期,投资者寻求购买技术,资本货物和基础能源方面的公司。在经济紧缩时期,投资者希望购买在经济衰退期间壮成长的公司,例如公用事业,金融和医疗保健行业。

 

能够随着时间的推移跟踪“其业绩与业务周期之间关系”的企业可以进行战略性计划,以保护自己免受衰退的影响,并充分利用经济扩张的优势。例如,如果您的企业一般遵循与其他经济体相同的经济周期,当经济衰退信号出现的时候,不是您扩展业务的好时机,相反,在未来的艰难时期建立现金储备可能会更好地为您提供服务。

 

内容来源于:Investopedia

翻译:投知邦

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