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《拯救危机》- 美国近代最大的两次金融危机政府是如何救市的

2008年的金融危机,华尔街把世界经济变得伤痕累累,然而只要金融业存在,这就不是第一次,也不会是最后一次。

200多年来没有人能够阻止金融危机的发生,人们只能寻求如何应对。化解重大的危机,需要国家和政府的力量寻找拯救的方法。

纪录片《华尔街》之《拯救危机》讲解了美国近代最大的两次金融危机政府是如何救市的。

 

美国近代最大的两次金融危机

 

08年金融危机

《拯救危机》- 美国近代最大的两次金融危机政府是如何救市的

2008年3月,投资银行贝尔斯登被摩根大通以2.4亿美元低价收购,被媒体称为金融危机的第一滴血;

7月,美国两大房贷融资机构房利美和房地美陷入危局;

9月,雷曼兄弟宣布申请破产保护;投资银行美林被美国银行以440亿美元收购;美国政府出资850亿美元救助美国国际集团;投资银行高盛和摩根斯坦利转为银行控股公司;

10月,冰岛濒临国家破产;金融危机逐渐扩散至整个欧洲,又殃及到整个世界;

金融危机爆发后,从个人到机构,从华尔街到整个世界都在询问原因,都在质问谁该对此负责。

《拯救危机》- 美国近代最大的两次金融危机政府是如何救市的

 

30年代的大萧条

20世纪30年代,出现了美国历史上最严重的一次经济衰退,持续了将近十年。第一次申请离开美国的公民总数超过了其他国家想移民美国的人口总数,也是在那个时代诞生了一个描绘经济社会的词汇 – 萧条。

危机爆发之前市场非常狂热。1929年,人们宁可借钱也要在股市中碰运气,而美联储在很长的时间里一直降低借款利率,让人们很容易得到银行贷款进行股市投机,那一年每一美元的贷款就有40美分投入股市;4个月内60家新公司在纽交所上市,为股市注入超过一亿元的股份,满足着投资者的热情。

1929年10月24日,股市以毫无预警的方式崩溃了,股价一天之内下跌了三分之一,这是有记录以来最大的一次股市崩盘,有11个人在这一天选择跳楼自杀(人们后来用黑色星期四来命名这个灾难性的一天),持续了多年的经济繁荣结束于这个普通的秋天。

危机爆发后,股民聚集到纽交所门口,恐惧的情绪在庞大的人群中蔓延;经济危机又间接引发了遍及整个资本主义世界的大萧条,5000万人失业,无数人流离失所,上千亿美元财富付诸东流,生产停滞。

 

拯救危机

 

在危机中,政府应该扮演怎样的角色,如何制定应急措施和长久机制?从美国到整个世界都没有停止思考,人们希望从历史中汲取拯救的经验和教训。

2008年金融危机 – 政府拯救措施

08年美国政府拯救危机中最大的一个动作,是政府花了近8000亿美元注资到陷入困境,濒临破产的金融机构,重新启动几乎陷入停滞的金融业。

这个措施触动了美国人的神经,带来了很大的争议。在美国,动用纳税人的钱是有诸多限制的,税收是美国历史上社会运行中非常敏感的事情,美国人曾因为税收问题发起了一场国家独立战争( 1775年的独立战争)。这次8000亿的费用等于每个美国公民要平摊2500美元的负担。

《拯救危机》- 美国近代最大的两次金融危机政府是如何救市的

反对观点:为什么不让自由经济自己修复问题?

 

《拯救危机》- 美国近代最大的两次金融危机政府是如何救市的

支持观点:及时增加流动性,稳定市场非常必要

 

30年代大萧条 – 政府拯救措施

1929年的危机带给美国和世界都是毁灭性的,那是胡佛总统在任的最后几个月。今天很多人的观点认为,胡佛政府在经济衰退期平衡预算和紧缩开支的做法是悲剧性的错误。美国的经济从1930年开始进入衰退,三分之一的银行倒闭,股市崩盘以及接下来所有的贫穷痛苦,被理所当然的算到总统胡佛头上。

1929年,胡佛总统在一开始的股市崩盘中反应乐观,他断言这次股市崩盘对失业最严重的冲击在未来60天内即将消失。他的乐观主义并未能阻止形式的恶化,到1931年的秋天,等待发放免费面包的漫长队伍,用硬纸板拼凑起来的贫民区,和在城市空旷地带靠废金融碎片搭建的房屋等遍布美国各个城市。

胡佛的理念缘于他所信奉的自由经济政策,即市场可以自我修复,政府应该给市场以足够的自由。在华尔街的历史上,多数的危机都是这样过来的(从1790年到1933年之间,美国金融市场是从来没有过任何监管的,在大部分危机中,银行系统都能自我纠正和修复)

但自由市场在这次却没有释放出修复的力量,大萧条在持续,人们在绝望中等来了新的总统罗斯福。1933年,51岁的罗斯福当选美国总统,他面对的是濒临崩溃的国家和危在旦夕的资本主义。

罗斯福通过他的个人魅力,而不只是依赖政策,改变了当时国家的气氛。1933年3月12日,上任第8天,罗斯福对全国6000万听众发表了第一次炉边谈话。在人们最失落的时候,总统的声音出现在收音机的电波中:他认为这个国家需要大胆而持续的试验,如果失败了就坦白承认, 再试另一个。

人们纷纷给他写信,历任美国总统一周收到的信件不超过200封,而这次有50万人写给罗斯福,罗斯福需要借助这种信赖实现他的计划,推行拯救危机的改革。

他先关闭了国内的各个银行,然后通过电台说:我们会让很多银行重新开张的,那时你们就可以信任了。那些本来对银行怀疑的人,相信罗斯福并将钱又存回了银行。

临时的稳定措施只是起步,接下来是更艰难的工作 – 规范金融市场

政府开始强烈干预市场,最重的一笔就是从放任自由了一个多世纪的华尔街开始(后来美国人将这一时期的做法称为罗斯福新政)

一个新的权利机构,美国证券交易委员会 – SEC,经批准于1933年成立,用于规范和整顿纽交所等美国交易所的秩序。第一届SEC主席,罗斯福任命了华尔街的投机商 – 约瑟夫·肯尼迪(美国第35任总统约翰·肯尼迪的父亲)。

华尔街的投机商变成了改革支持者 – 问题的一部分变成了问题的解决者。人们都吓了一跳。结果证明肯尼迪是个成功的证监会主席。对华尔街各种伎俩非常熟悉的肯尼迪,制定了堵住漏洞的监管法规,这也让华尔街看到了罗斯福整顿市场的决心和政治智慧。罗斯福的改革在人们的怀疑声中艰难推行,但最终改变了华尔街的面貌。很多现在市场的监管条例,甚至银行监管条例,都出台于大萧条时期。这些规则也唤起了美国人民对市场,银行以及股市的信心。

在持续近10年的美国经济大萧条中,罗斯福组建了一个为人民的福利负责的政府,他不惜任何代价推动宪法的修正,由此诞生了新的四大自由,其中,免于匮乏的自由成为美国社会保障体系建立的精神内涵,从此美国诞生了《社会保障法》,而一系列涉及社会保障与管制的法律,永远地改变了美国的经济,政治和社会哲学。罗斯被人们看作是成功带领美国走出危机的领航者。

 

最大的恐惧就是恐惧本身 – 罗斯福

 

“华尔街几乎每20年就会有一次危机,差不多是一代人忘记上次惨痛教训的时候,危机就会来一次:1792年,1819年,1837年1857年1873年,1893年,1907年1929年,然后平静了一段时间,1987年,2008年”。

金融系统中,新的金融工具和人员不断加入,新的情况不断发生。金融市场的强劲创造性和强防御性,在历史的进程中不停地倾斜变换。

今天仍然没有人知道下一次危机将何时到来,会从哪里开始。在危机不断上演的历史长河里,每个人,每个机构,每个国家要想减少危机带来的伤害,唯一能做的,是从历史中汲取经验和教训,在下一次危机到来之前做好准备。

最大的恐惧就是恐惧本身 – 罗斯福。

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