影响股价的基本因素有哪些

股票的市场价格和波动主要受基本因素影响,具体包含三个方面:经济政治环境,行业状况;发行该股票的企业经营情况。

经济环境和政治对股价的影响主要表现在:

1)国家的重大经济政策:

  • 货币政策 (如政府下调银行利率或存款准备金,就为市场提供了更多的资金流动性,一般会带来股市繁荣;反之会带来股市缩水)
  • 产业政策 (国家重点扶持,发展的行业,股价会被推高;国家限制发展的行业,股价会受到不利影响)
  • 税收政策(能享受国家减税免税优惠的股份公司,股价上升;个人所得税的增减,可能影响社会消费水准下跌或上升,从而引起公司盈利的下降或上升)等;

2)宏观经济数据:如CPI(消费者价格指数),PPI(生产者物价指数),PMI(采购经理人指数),70城市房价指数,以及社会融资量,GDP增速等等。任何企业,都是运行在整个宏观经济中的个体,多少会受到宏观经济的影响,这是一个不断发酵的过程,并不是数据发布当天才产生的。市场参与者在数据发布当天作出反应,仅仅是对影响的延后或提前反应。

3)政治因素:

  • 国际形势的变化(如外交关系的改善会使跨国公司股价上升)
  • 战争的影响(战争会造成广泛影响 – 使国家经济不稳定,人心动荡,股价下跌;当然,战争会带来军需类行业兴盛)
  • 国内重大政治事件(会对投资者心理产生影响,从而间接影响股价)

4)短期市场的资金面影响:例如新股IPO发行(抽水),QFII(注水)发行等等。投资者需要注意,这些市场参与资金的变化,通常会影响整个大盘的波动。

 

行业状况主要从3个方面影响股价:

1)行业发展阶段:如企业属于电子工业等成长性产业,其发展前景比较好;反之,如果公司处于煤炭纺织业这种夕阳产业,其发展前景欠佳,投资收益就相应要低;

2)行业政策或突发事件:比如行业新的监管或规定,可能对企业的业务产生影响;比如日本大地震,引发核危机,那么投资者预期政府将限制和发展,核工业板块的股票就出现了连续暴跌。

3)行业性质:

  • 公司产品是生产资源还是消费资源(一般情况下,生产资源受影响比消费资源大,当经济好转时,生产资源的生产增加比消费资源快;反之,生产资源的生产萎缩也快。在消费资源中,还应分析公司的产品是必需品还是奢侈品,不同的产品性质,对市场需求,公司经营和市场价格变化都将产生不同的影响)
  • 行业属于劳动密集型(以劳动投入为主),还是资本密集型(以资本投入为主)或是知识技术密集型(以知识技术投入为主)。在经济不发达国家或地区往往劳动密集型企业比重大,在经济发达国家或地区资本密集型企业往往占优势。在当代随着新技术革命的发展,技术密集型已逐步取代资本密集型。此外,不同类型的公司,劳动生产率和竞争力不同,也会影响到企业产品的销售及盈利水准,使投资收益发生差异。

 

企业经营情况是判断股价的关键

1)经营业绩:“股票随业绩调整”是股市不变的原则,不管股价怎样千变万化,最后都脱离不了“直接影响到公司盈利获利能力”的业绩。它可从财报中的各方面来估量,如利润率,盈利能力、每股盈利比例,投入产出比例等等。

2)企业重要事件和新闻:除业绩外,一些公司相关的新闻消息也值得投资者关注(影响程度从大到小排列)

  • 企业的再融资:再融资对于企业来说,正面或负面的影响都有可能,主要看再融资的价格以及投入项目的回报情况(也有些时候,再融资仅仅只是改善企业的财务状况,降低负债率)。通常来说,再融资的价格越高对企业越有利,投入项目的回报越丰厚对企业越有利。但对于股票的持有者来说,却并非是再融资的股价越高越好,区分的界限在于再融资投向的回报率,与现在股价蕴含的回报率对比,如果前者高则对股票持有者有利。
  • 资产的注入,吸收合并或出售等:此类消息,市场多解读为利好,并做出过激的反应,有时走出连续的一字板涨停。投资者注意评估资产的买卖质量,做出合理的判断。
  • 管理层变动:管理层变动会对企业产生的影响可能趋好也可能趋坏,主要是管理层变动前后,经营者的战略方向和管理水平的优劣比较,但这一点往往要经历时间的考虑才会明晰,在发生变动的时候很难评估(有些类型的企业,管理者的水平对企业的运营影响不大,比如水力发电,高速公路等),如果市场对管理层的变动过度悲观,往往会给到投资者一个便宜的价格。
  • 大订单:给公司带来的影响为一次性的,可以根据公司目前的利润率情况,大致估算出订单的价值。
  • 高转送:许多个股会在业绩预告或年报前后发布高送转的消息。不论送红股还是转增股本,对于公司来说,总的股东权益都是不变的,股东非但没有得到任何额外的好处,甚至还需要缴纳红利税。送转后,股东手中的股票数量虽然多了,但经除权后总的市值是不变的。高送转对公司的经营几乎没有影响,但是A股市场却往往解读为利好。高送转多发生于庄股,因为庄家往往凭借高送转的消息,拉抬和出货,因此出高送转的消息后,往往会配合一波涨幅。此类的事情发生地多了,也就形成了思维定势。因此需要注意两者的区别 – 送红股是将未分配利润拿来送股,而转增股本则是拿资本公积来增加股本,送红股需要缴纳红利税,转账股本不需缴纳红利税。

 

在所有影响公司股价的因素里:消息只能产生短期影响,趋势影响中期走势,长期影响股价走势的只能是公司的价值和成长。

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