比特币会取代中央银行吗?

中央银行通过制定政策在2008年金融危机中发挥了关键作用,而这场危机之后出现的产品之一是比特币。凭借其去中心化系统和点对点技术,比特币有可能瓦解银行系统(该系统中,中央机构负责制定影响整个国家经济命运的决策)。但是加密货币自身有一系列缺点,由加密货币组成的去中心化系统很难成立。

 

中央银行在经济中的作用

在探索比特币对中央银行的影响之前,了解中央银行在经济中的作用很重要。

中央银行的政策制定是全球金融体系的基础。各国中央银行的职责各不相同,例如美国的美联储负责控制通货膨胀和维持充分就业,英格兰银行确保英国金融体系的稳定性和偿付能力。

中央银行使用各种策略(称为货币政策)来实现其使命,最主要的是操纵货币供应量和利率。例如中央银行可能会增加或减少经济体中流通的货币数量。一个经济体中更多的钱等于消费者的更多支出,从而促进经济增长;反之,经济体中的资金减少,转化为消费者支出减少并随之而来的经济衰退。

中央银行的动作也会对进口、出口和海外投资产生影响。例如,高利率可以阻止外国实体投资房地产,而低利率可以促进投资。

中央银行使用银行网络在经济系统中分配货币。从这个意义上说,它们是由银行和金融机构组成的经济体金融基础设施的枢纽,中央银行的政策制定带来经济繁荣或萧条。

 

中央银行决定经济运行的主要优点和缺点

将经济运行交给中央机构有优点也有缺点。可能最大的优势是它在系统中建立了信任。中央银行发行的货币由受信任的机构提供支持,可以以通用价值进行兑换。如果货币交易中的每一方都发行自己的货币,货币之间就会出现竞争,随之而来的是混乱。

这样的情况在美联储成立之前曾经出现过。商人和市政公司等非银行实体发行的货币在整个美国货币体系中激增,每种货币的汇率各不相同,而且很多都是骗局,没有足够的黄金储备来支撑其价值。银行挤兑和恐慌周期性地席卷美国经济。

美国内战结束后,1863年的《国家货币法》和1864年的《国家银行法》为中央集权和联邦货币体系奠定了基础,发行了可在全国商业中心以面值赎回的统一的国家银行票据。此外1913年成立的美联储为经济带来了货币和金融稳定。

 

上述结构的问题在于,对中央机构的决策给予了过多的信任和责任各国央行采取的不当货币政策措施会导致经济衰退。前美联储主席本·伯南克表示,美国历史上最大的经济衰退是由于经济政策管理不善和当地联邦储备银行的一系列错误决策而发生的。金融危机和2008年的金融海啸就是美联储放松了对经济的控制并采取了宽松的利率政策,导致经济下滑的例子。

现代金融基础设施的复杂性也使中央银行在经济中的作用变得复杂。随着货币以数字形式出现,其在全球经济中的流通速度有所提高,金融交易和产品变得更加抽象和难以理解。

2008年的金融危机就是这种复杂性的一个例子。各种学术论文和文章将经济衰退归因于新奇的衍生品交易:无力偿债的借款人的住房贷款被重新包装成复杂的产品,使它们看起来很有吸引力。被这些交易的利润所吸引,银行将产品出售给世界各地的买家。整个金融体系产生了丰厚的利润。 “只要音乐还在播放,你就必须起床跳舞,我们仍在跳舞。”前花旗集团首席执行官Chuck Prince曾无耻地告诉记者。所有这些交易都得到了美联储的资金支持。

全球经济的相互关联性意味着一个中央银行的决策(和错误)会影响许多国家。例如08年金融危机没过多久就从美国蔓延到其他经济体,导致全球股市大跌。

中央银行在制造和引发危机方面的潜在责任为比特币的发明提供了种子。

 

比特币会取代中央银行吗?

比特币作为中央银行替代品的理由既基于经济也基于科技。比特币的发明者中本聪将这种加密货币定义为“点对点版本的电子现金”,允许“在线支付直接从一方发送到另一方,无需通过金融机构”。

在中央银行主导的金融基础设施系统的背景下,比特币解决了三个问题

1)它消除了双重支出的问题。每个比特币都是独一无二,并且经过加密保护,意味着它无法被黑客入侵或复制,因此不能重复花费或伪造它。

2)即使它是去中心化的,比特币网络仍然是一个值得信赖的系统。在这种情况下,信任是一种算法结构。比特币网络上的交易必须得到分布在世界各地的节点的批准才能包含在其分类账中,即使一个节点的单一分歧也不行。

3)比特币网络通过简化生产和分配货币的流程,消除了对中心化基础设施的需求。任何拥有完整节点的人都可以在家中生成比特币。比特币区块链上的两个地址之间的点对点传输不需要中介,因此不需要由中央机构特许的银行网络来分发加密货币。

 

然而比特币承诺的经济独立也存在一些问题

首先是比特币作为交易媒介的地位。自从向公众发布以来,比特币的合法使用记录很少,加密货币因为成为犯罪交易的宠儿和投机工具而臭名昭著。

其次,比特币作为合法转移媒介的地位是未知的。加密货币成为了萨尔瓦多共和国的法定货币,但它仍然是唯一允许使用加密货币进行交易的国家,包括美国和中国在内的世界其他国家已经打击了比特币的基础设施和用户。

最后,比特币不稳定且供应受限,只会开采2100万个比特币。比特币数量上限严重限制了其使用。稀缺性使该加密货币成为一种有吸引力的投机资产,使它的价格极端波动,难以在日常交易中使用。

 

但是,比特币的使用问题并没有阻止中央银行采用加密货币的元素来设计自己的数字货币。众所周知,中央银行数字货币正被多家中央银行探索用于其经济中央银行发行的数字货币可能会去除中介机构(例如零售银行)并将使用密码学来确保它不会被复制或被黑客入侵。与金属硬币相比,它的生产成本也可能更低

 

在当前的经济体系中,中央银行掌管着现代全球金融基础设施,世界上绝大多数国家都通过中央银行来管理其经济。虽然它有很多优点,但这种集中式结构将过多的权力授予了一个机构,并曾引发了严重的经济衰退。

比特币的技术依赖于算法信任,其去中心化系统为当前金融系统提供了一种替代方案。但这种加密货币的采用率极低,其法律地位仍不明朗。与此同时,中央银行已经选择了比特币的设计和技术元素来探索中央银行发行的数字货币的案例。

 

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