1873年9月,美国经济陷入危机。它出现在一系列经济挫折的结尾:1869年的黑色星期五恐慌,1871年的芝加哥大火,1872年的马流感爆发,以及1873年的白银非银化(铸币法案)。
这次危机起源于内战后的通货膨胀,和基于铁路的过度投机。
在20世纪30年代美国更大的经济萧条到来之前,1873年的这次危机被称为“经济萧条”。
这不仅是美国的又一次铁路危机,也是一次世界经济危机。
危机之前,除美国的铁路发展外,德国英国也在工业的发展带动下经济高涨。
危机发生后,德国也遭到重创。特别是重工业,迅猛发展后是生产能力严重过剩。生铁产量连续三年下降。危机爆发前的最高产量为224万吨,1876年降至185万吨,一直到70年代末,产量才达到并超过危机前的水平。
与美、德经济的下降幅度相比,英国还比较缓和。一是投机活动没有在英国国内市场上形成高潮;二是这次危机主要是重工业危机,轻纺工业受影响相对较小(英国纺织工业竞争力强,受影响更小一些);三,由于固定资本投资周期延长,投资并未同步同幅下降。1873年至1878年间,纱绽总数仍在继续增加,炼铁炉数量也有所增加。铸钢和煤炭业投资也在继续。但危机期间的投资扩张意味着生产能力的进一步过剩。1878年10月,英国格拉斯哥银行倒闭,接着西英格兰和南威尔士银行破产。英国经济落入了更深的萧条。
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