美国大麻产业的未来

大麻是世界上最普遍种植，贩运和使用的非法药物。随着国内外对合法化要求的提高，大麻正受到投资者，制造商和研究人员的极大关注。

尽管根据联邦法律该植物是非法的，是管制毒品(Schedule I drug)。但根据《New Frontier Data》的数据，2019年估计美国合法大麻产业规模为136亿美元，其中有34万个工作岗位用于处理植物。截至2020年11月，共有35个州和哥伦比亚特区已将医用大麻合法化，其中15个允许成年人合法地将该药物用于娱乐用途。而且随着越来越多的人开始接受美国大麻合法化的想法，这一数字可能会继续上升。

本文着眼于大麻的一些用途以及其整个市场。

对大麻态度的改变

人们对大麻的感受发生了变化。随着大众对药物的更多了解以及将大麻用于医疗目的所带来的明显好处，这种变化尤其明显。

一旦被视为非法物品，根据联邦政府的指导方针，仍将其视为受控药物。但是“污名”正以惊人的速度消失，大麻似乎正走向主流。

根据Pew Research的一项调查，有67％的美国人认为使用大麻应该合法化(2000年这个比例是31％，1969年是12％)。纽约大学的一项研究显示，在过去十年中，报告使用大麻的50至64岁成年人的百分比翻了一番，达到9％，而65岁及65岁以上成年人中的大麻使用率同期增长了7倍，达到近3％。据Cowen分析师Vivien Azer称，到2030年，美国大麻产业的销售额将达到850亿美元。

政策改变

随着民主党控制众议院，今年似乎有可能进行重大的大麻改革。政客指出，2019年，296个国会议员(68％)代表了33个至少拥有医用大麻的州，这意味着有足够的票数可以通过期待已久的法案。新国会已经有几项有关大麻的法案。

根据大麻行业研究公司Viridian Capital Advisors的数据，2019年大麻公司筹集了1168亿美元的资金。可以预期这种趋势会持续下去，但对美国大麻行业而言，银行业的改变也很重要。目前大银行担心如果与这些大麻公司合作可能会面临洗钱指控。除了融资困难，这对于以现金运营的公司而言还意味着巨大的风险和不便。美国银行家协会一直在努力提高法律的清晰度，并缩小联邦和州法律之间的差距，如果通过《安全银行法》(SAFE Banking Act)之类的法案，银行可能会将大麻行业升温。

美国总检察长威廉·巴尔(William Barr)宣布，他不会追捕在大麻工厂合法的州运营的大麻公司。他还说，目前州和联邦法律之间的差异是“无法接受的”，需要加以纠正。他支持联邦法律禁止在任何地方使用大麻。

当选总统拜登曾表示他希望大麻合法化，以及被定罪拥有毒品的犯罪记录被删除。他的副总统当选人卡马拉·哈里斯，同时是参议员科里·布克(Cory Booker)提出的一项将大麻合法化，名为《大麻司法法案》的共同提案者之一。

大麻二酚CBD

大麻已经在不同文化中被用作药物数千年了。美国在1937年通过了《大麻税法》来禁止大麻。现在，对于在现代美国遭受诸如慢性疼痛或癫痫发作之类的医疗问题困扰的患者，该植物已成为一种合法选择。

这主要归功于大麻二酚，即CBD。它是大麻植物中发现的一种非精神活性的天然化合物，意味着它不会价格高昂。CBD以油，口服喷雾剂，乳膏，药丸或软糖和棒棒糖等可食用成分的形式出售。供应商声称，CBD可以缓解疼痛，缓解焦虑和情绪低落，它甚至能与帮助癌症患者联系上。

确实大麻二酚CBD正在走红。2018年“ CBD软糖”一词在美国Google上与食物相关的搜索词中排名第三。大型公司Constellation Brands(STZ.B)和万宝路卷烟制造商Altria Group(MO)已购买了大麻公司数十亿美元的股份。

但是对CBD市场的预测认为，这不仅仅是暂时的健康热潮。New Frontier Data估计，到2022年大麻衍生的CBD市场将从2018年的3.9亿美元市场增长到13亿美元(即3.3倍)。Brightfield Group表示，到2022年大麻CBD市场规模将达到220亿美元。

FDA和CBD：立场软化？

根据美国食品药品监督管理局(FDA)的现行规定，所有含有CBD的药物均需获得该机构的批准。2018年6月该机构还首次批准了CBD大麻衍生药物。

根据联邦法规，销售含有CBD的食品或膳食补充剂也是违法的，但是FDA表示将来可能会改变。它在2018年12月的新闻稿中说：“尽管一般禁止在州际贸易中引入此类产品，但FDA有权发布法规，允许在食品或膳食补充剂中使用药物成分。我们正在评估是否应该进行这样的操作。”这个稿件是在《农业法案》使大麻生产合法化之后发表的。

对于许多押注该化合物的公司来说，这是个好消息。但是投资者是否可以期望所有CBD都被列入附表V或完全从管控附表中移除？不完全的。由于美国已签署国际条约，要完全取消CBD的管制并非易事。虽然Epidiolex符合附表V的资格，但只有其他FDA批准的THC含量低的大麻衍生药物可以加入期待行列。

大“大麻行业“

由于几乎可以肯定大麻产品的爆炸性增长，因此专家现在在想大麻行业将是什么样。大型公司会主导它，并以廉价和非专利产品充斥市场吗？

康考迪亚大学法学教授，《家庭农业与大麻产业的未来》一书的作者赖安·斯托亚(Ryan Stoa)告诉The Verge，由于可用的菌株多种多样，这将是困难的。他讨论的另一个因素是消费者对本地制造或本地生产的手工产品的兴趣。他说：“就监管机构的规模而言，国家可以发挥作用。像加利福尼亚州已经限制了大麻农场的规模，从本质上讲，’如果我们要使这个行业合法化，我们希望将利益分配给尽可能多的人’，其他州有能力复制该模型。”

技术也在塑造大麻行业。大麻快递公司Eaze已筹集了3700万美元，它最近宣布将创建一个平台，将CBD产品运送到41个州。大麻配送服务商Dutchie在2018年筹集了300万美元。MTrac承诺解决该行业的银行业务问题。Bloom Automation正在制造机器人来修剪和加工大麻。

内容来源于：Investopedia

翻译：投知邦